Société spécialisée dans l’évaluation de la solvabilité des débiteurs sur la base de critères et processus uniformes. Exemples: Standard & Poor’s, Moody’s.

Opération qui permet de réaliser un gain sans prise de risque ni investissement initial, en exploitant les inefficiences des marchés des capitaux.

Valeur d’une société résultant de la multiplication du nombre d’actions émises par le cours de l’action pris à un moment donné.

Banque ou groupe de banques à la tête d’un syndicat d’émission et responsable notamment de la composition du syndicat, de l’élaboration des conditions et aspects contractuels, ainsi que de la documentation. (Angl.: lead manager)

Sûreté déposée en garantie d’une dette. (Syn.: dépôt de garantie)

Contrat par lequel deux parties s’engagent à exécuter une transaction à une date ultérieure. (Syn.: opération à terme)

Admission d’un titre au négoce sur un marché boursier décidée par l’organisme de bourse compétent (instance d’admission).

Cours auquel l’investisseur peut acheter un titre. (Angl: ask; contr.: cours acheteur)

Commission prélevée sur l’achat et la vente de titres.

Opération qui consiste à effectuer des transactions dans le but de compenser les fluctuations de cours d’une position existante. (Angl.: hedging)

Instrument financier dérivé servant à la gestion des risques de défaut liés à des crédits, à des emprunts ou à des débiteurs donnés. Le preneur de protection paie régulièrement une prime, en échange de quoi il obtient un dédommagement en cas d’événement de crédit (tel que l’insolvabilité du débiteur) ou le droit de vendre au constituant de la protection l’emprunt affecté par l’événement de crédit à sa valeur nominale.

Date à laquelle un investisseur doit verser le montant dû pour l’achat d’un titre ou recevoir le montant qui lui revient pour la vente d’un titre, soit en général trois jours après l’exécution de la transaction.

Période durant laquelle il est possible de souscrire à un produit structuré aux conditions de l’émission. Si le délai de souscription prend généralement fin le jour de l’émission, il peut aussi être plus long dans la pratique. On parle alors de «délai de souscription au prix du marché».

Coefficient qui exprime la variation absolue de la valeur d’une option pour une variation d’une unité monétaire du sous-jacent.

Répartition d’un portefeuille entre différentes catégories de placement dans le but de réduire le risque global, conformément au principe qui consiste à «ne pas mettre tous ses œufs dans le même panier». (Syn.: répartition des risques)

Différence entre le cours acheteur et le cours vendeur d’un titre. (Angl.: bid/ask-spread).

Mesure statistique de la dispersion d’une variable aléatoire autour de sa moyenne.

Date d’expiration d’un instrument financier de durée déterminée (Angl.: final fixing).

Entreprise, banque ou collectivité publique qui émet des titres afin de lever des fonds sur le marché des capitaux. (Syn.: débiteur, emprunteur)

Offre publique de valeurs mobilières effectuée par un émetteur.

Simulation du comportement d’un produit structuré dans le passé effectuée à l’aide de données historiques. (Angl.: backtesting)

Fonds de placement qui est négocié en bourse à l’instar d’une action.

Lorsqu’un patrimoine est soumis à l’influence de variables aléatoires (facteurs de risque), on dit qu’il présente une exposition à ces facteurs.

Portefeuille constitué par les apports de nombreux investisseurs indépendants les uns des autres, effectués à la suite d’un appel au public en vue d’un placement collectif, et géré par une direction pour le compte des investisseurs selon le principe de la diversification.

Contrat à terme standardisé par lequel une partie s’engage à acheter le sous-jacent à un prix et à une date donnés (position longue), l’autre partie étant tenue d’effectuer une livraison physique ou un règlement en espèces (position courte). Les futures sont négociés sur des marchés à terme sous une forme standardisée.

Coefficient qui exprime la variation absolue du delta pour une variation d’une unité du sous-jacent.

Fonds de placement qui, contrairement aux fonds traditionnels, recourt principalement à des instruments et stratégies de placement alternatifs tels que les ventes à découvert et l’emprunt, et qui est soumis à une réglementation peu contraignante.

Mesure reflétant l’évolution d’un marché. La composition d’un indice est ajustée à intervalles réguliers de manière à rester représentative du marché concerné. Une distinction est opérée entre les indices de cours et les indices de performance.

Indice qui tient uniquement compte des fluctuations de cours et non pas des versements de dividendes. (Contr.: indice de performance)

Indice qui tient compte non seulement des fluctuations de cours mais aussi des versements de dividendes, lesquels sont réinvestis de manière proportionnelle dans les composantes de l’indice. (Angl.: total return index; contr.: indice de cours)

Etalon permettant d’évaluer la performance d’un placement financier ou d’un portefeuille. (Angl.: benchmark)

Instrument qui, contrairement à un instrument de placement passif, vise à surperformer un indice de référence par le biais de diverses techniques telles que la sélection des titres ou le market-timing.

Instrument qui, contrairement à un instrument de placement actif, vise à répliquer un indice de référence de la façon la plus exacte et la plus avantageuse possible.

Instrument dont la valeur est fonction de celle d’un actif sous-jacent et qui prend la forme d’un accord contractuel entre deux parties. (Syn.: dérivé)

Institution qui, du fait de son activité, dispose d’importantes liquidités qu’elle place sur les marchés financiers. Exemples: caisses de pension, compagnies d’assurances.

Paiement de valeurs mobilières souscrites dans le cadre d’une émission.

S’agissant d’un produit structuré, possibilité d’acheter et de vendre un titre donné en tout temps en bénéficiant de bonnes conditions. En tant que teneur de marché, le chef de file est chargé de garantir la liquidité.

Marché boursier caractérisé par un repli des cours généralisé ou du moins très large. (Angl.: bear market; contr.: marché haussier)

Pays ou économie en plein essor, ayant accès au marché international des capitaux. (Angl.: emerging market)

Marché boursier caractérisé par une progression des cours généralisée ou du moins très large. (Angl.: bull market; contr.: marché baissier)

S’agissant de produits structurés, marché sur lequel se déroule la phase allant de l’émission à la libération de nouveaux titres et durant laquelle court le délai de souscription.

S’agissant de produits structurés, marché sur lequel se déroule la phase allant de la libération à l’échéance des titres et sur lequel les produits peuvent être achetés et vendus.

Détermination du moment précis où des titres doivent être achetés ou vendus en bourse dans le but de battre l’indice de référence.

Représentation graphique du profil de rendement d’un instrument financier dérivé à l’échéance, montrant les gains et les pertes en fonction du cours du sous-jacent à l’échéance.

Code servant à l’identification des titres en Suisse. (A l’international: code ISIN)

Coefficient qui exprime la variation en pour cent du prix d’une option pour une variation de 1% du prix du sous-jacent.

Instrument financier qui, contrairement aux futures, confère à une partie (l’acheteur) le droit mais non l’obligation d’accepter une certaine offre, le vendeur ou émetteur étant quant à lui tenu de se conformer au désir de l’acheteur. Comme dans le cas des futures, le sous-jacent, la durée et le prix d’exercice sont fixés d’avance. On distingue les options d’achat (ou options call) et les options de vente (options put).

Option exotique qui devient exerçable (knock-in) ou s’annule (knock-out) lorsque le cours du sous-jacent passe au-dessus ou au-dessous d’un niveau donné (barrière) pendant la durée de vie de l’option.

Option qui donne à l’acheteur le droit, mais non l’obligation, de vendre une quantité déterminée d’un sous-jacent à un prix d’exercice fixé au préalable, et ce pendant la durée de l’option ou à son échéance. (Syn.: option put, put)

Option qui donne à l’acheteur le droit, mais non l’obligation, d’acheter une quantité déterminée d’un sous-jacent à un prix d’exercice fixé au préalable, et ce pendant la durée de l’option ou à son échéance. (Syn.: option call, call)

Transaction conclue directement entre deux opérateurs, en dehors d’une ¬bourse organisée. (Syn.: hors cote, de gré à gré)

Prix égal à la valeur nominale. Dans le cas d’un produit structuré, une émission a lieu au pair lorsqu’elle se fait à un prix de 100%.

Chiffre indiquant, en pour cent, dans quelle mesure l’investisseur tire parti de la performance du sous-jacent à l’échéance.

Evolution de la valeur d’un instrument financier ou d’un portefeuille durant une période donnée.

Patrimoine constitué par les apports de fonds d’investisseurs aux fins d’une gestion commune des avoirs et qui, en cas de faillite de l’institution financière, est distrait de la masse à liquider.

Ecart positif exprimé en pour cent entre le prix payé pour acheter le sous-jacent par le biais d’une option et celui d’un placement direct.

Prix fixé au moment de la conclusion de la transaction, auquel le détenteur d’une option a le droit d’acheter (option d’achat ou option call) ou de vendre (option de vente ou option put) le sous-jacent. (Angl.: strike)

Instrument financier dans lequel sont combinés des placements sur titres et des dérivés pour en faire un produit titrisé distinct.

Montant du capital garanti à l’échéance quelle que soit l’évolution du cours du sous-jacent. (Angl.: floor)

Nombre d’unités d’un instrument financier dérivé nécessaire pour acheter ou vendre une unité du sous-jacent. (Angl.: subscription ratio)

S’agissant d’un produit structuré, restitution à l’échéance de tout ou partie du capital investi.

Coefficient qui exprime la variation absolue du prix d’un instrument financier dérivé pour une variation de 1% du taux d’intérêt sans risque.

Risque de dégradation de la solvabilité d’une contrepartie (émetteur), et donc de sa capacité de paiement.

Risque spécifique à un titre, susceptible d’être éliminé par le biais d’une diversification suffisante du portefeuille. (Syn: risque spécifique; contr.: risque systématique)

Risque qui subsiste même en cas de diversification optimale d’un portefeuille, notamment du fait d’événements politiques, de catastrophes naturelles ou de chocs de l’offre et de la demande. (Syn.: risque de marché; contr.: risque non systématique, risque spécifique)

Choix de valeurs opéré sur un marché donné dans le but de battre l’indice de référence. (Angl.: stock-picking)

Qualité d’un débiteur ou émetteur, reflétant sa volonté de rembourser sa dette et son aptitude à le faire, et donnant dès lors une indication de sa capacité de crédit et de sa bonité.

Actif sur lequel se fonde un instrument financier dérivé. Il peut notamment s’agir de papiers-valeurs, de monnaies, d’indices, de matières premières ou de taux d’intérêt. (Angl: underlying)

Taux d’intérêt qui résulte des opérations très liquides sur swaps de taux d’intérêt (contrats d’échange de taux d’intérêt de nature différente, généralement variable contre fixe) effectuées entre banques. Le taux de swap est souvent utilisé en tant que taux d’intérêt sans risque.

Rendement du capital qui peut être obtenu sans aucune prise de risque. Dans la théorie des marchés financiers, on utilise habituellement les taux de swap.

Banque ou courtier qui s’engage à fournir en tout temps des cours d’achat et de vente pour certains titres. (Angl.: market maker)

Document réunissant l’ensemble des informations relatives à un produit structuré, élaboré par le chef de file et mis à la disposition des investisseurs. (Syn.: fiche technique)

Coefficient qui exprime la sensibilité de la valeur d’une option à la variation de la durée résiduelle.

Différence positive entre le cours du sous-jacent et le prix d’exercice dans le cas d’une option d’achat, et entre le prix d’exercice et le cours du sous-jacent dans le cas d’une option de vente.

Montant de la créance ou de la participation figurant sur un papier-valeur.

Mesure du risque indiquant la perte potentielle maximale sur une certaine période et avec une probabilité donnée (p. ex. 95%).

Coefficient qui exprime la variation absolue du prix d’une option pour une variation de 1% de la volatilité du sous-jacent.

Mesure des fluctuations historiques ou attendues du rendement d’un sous-jacent.

Variation du cours d’un sous-jacent pendant une période donnée dans le passé, exprimée en pour cent sous la forme d’un écart-type annuel.

Variation annualisée attendue du cours d’un sous-jacent durant une période donnée de la vie d’un instrument financier dérivé.